«Reperfilar» la Deuda, ¿Nuevo Default?

El gobierno resolvió de manera unilateral la postergación compulsiva del pago de algunas deudas y el inicio de negociaciones para postergar otras, incluida la asumida desde el año pasado con el Fondo Monetario Internacional.

Esperan que de esta forma contar con los recursos fiscales para pagar la deuda.

La deuda que es en pesos, se pagaría con los ingresos fiscales.

La deuda en dólares, con las reservas, más los nuevos desembolsos del FMI (si llegan).

El ministro Lacunza señaló en la conferencia de prensa que “con el reperfilamiento de la deuda esperamos reducir la presión sobre las reservas y sacarle presión a la volatilidad cambiaria”.

Es decir, el gobierno apuesta a modificar la decisión de los inversores y especuladores que no quieren seguir con pesos. Al mostrar que hay más reservas (que se usarán en menor medida para pagar deuda) estos inversores ganarían en confianza y seguirían con los pesos.

Hacienda se vio obligada a declarar desierta la licitación de Letras del Tesoro (Lete, en dólares) y Letras Capitalizables (Lecap, en pesos).

La idea era refinanciar los vencimientos por U$S 1.600 millones de Lete y 67 mil millones de pesos de Lecap.

Pero las ofertas que recibió el gobierno apenas alcanzaban a cubrir un 5 por ciento de todo ese vencimiento.

La postergación en el pago de deudas será selectiva, aclaró Lacunza. Las personas físicas que hayan comprado Letes o Lecap hasta el 31 de julio no sufrirán ninguna postergación en el pago de su capital e intereses. En cambio, si esa inversión la realizó una institución, si habrá postergación. Cobrarán un 15 por ciento al vencimiento, un 25 por ciento a los tres meses y el 60 por ciento restante a los 6 meses.

Según las cifras oficiales, el sector privado tiene Lete por 6.900 millones de dólares y Lecap por 5.500 millones de dólares (son en pesos, la conversión está hecha con el dólar a $ 60) que vencen de acá a diciembre.

Según Hacienda, el 85 por ciento de estos valores estarán sujetos a la postergación; es decir, unos 10.500 millones de dólares, de los que se pagarán 1.580 millones de dólares al vencimiento, mientras que otros 2.635 millones de dólares se postergarán a tres meses y los restantes 6.324 millones serán abonados a seis meses.

La pérdida de valor de las Lete y Lecap en el mercado (se compran y venden como una acción o bono público). afectará el patrimonio de los tenedores de estos papeles, entre los que se cuentan los Fondos Comunes de Inversión (en los cuales ahorra una parte de la clase media) y en el Fondo de Garantía de Sustentabilidad de la ANSES.

Abrirán tres negociaciones en simultáneo:

La primera en el Congreso, para que vote una ley que permita renegociar plazos sin quita ni de capital ni de intereses de los títulos públicos bajo ley argentina.

La segunda negociación se abrirá con los bancos que oficiaron de vendedores de la deuda argentina en estos tres años y medio.

Hacienda les ofrecerá la posibilidad de que acerquen propuestas para lograr que los tenedores de bonos bajo soberanía extranjera se avengan a negociar una extensión de plazos, sin quitas de ningún tipo, pero en el mercado sobrevuelan las dudas al respecto.

La tercera apunta al Fondo Monetario, con el cual se buscará también una reestructuración de los plazos. El FMI no dijo nada sobre la auditoría de las cuentas argentinas y el desembolso de 5.400 millones de dólares previsto para mediados de septiembre y que aun debe ser aprobado por el directorio.